#переводсинвестиционного

Портфель Далио

Портфель Далио или Всепогодный портфель это такой способ распределять активы, при котором происходит равномерное распределение рисков. Благодаря такому подходу к инвестированию, портфель становится более устойчивым ко всем рыночным лихорадкам, однако, доходность такого портфеля соответствует уровню рисков: доход стабильный, но высокого роста не наблюдается. Портфель Далио имеет низкую волатильность - высокий коэффициент Шарпа - больший доход на единицу риска.

Портфель Далио назван в честь инвестора Рэя Далио: именно этому человеку пришла в голову идея создать all weather portfolio. Данный тип инвестирования подходит пассивным инвесторам-консерваторам, которые формируют свою стратегию на несколько лет вперед. При создании всепогодного портфеля Далио учитывал циклическую природу экономики и старался подобрать лучшее сочетание активов, которые в наименьшей степени испытывали влияние рыночной конъюнктуры. Основные факторы, влияющие на стоимость активов:
  • Инфляция
  • Дефляция
  • Рост экономики
  • Спад экономики
Подобный подход оказался весьма продуктивным: при возникновении кризисов и сильных падений рынка, портфель Далио выглядел наиболее устойчивым, и потери были незначительными по сравнению с показателями различных индексов.

Из чего состоит Всепогодный портфель:

30% - акции. Акции обладают высокой волатильностью, но в условиях сильной экономики приносят большую часть дохода.
40% - долгосрочные облигации (срок погашения 10 лет). Используются:
  • облигации развитых рынков - мало рисков, но не стабильны в условиях дефляции;
  • облигации развивающихся рынков (например, ОФЗ) - доход выше, но страдают от рецессии;
  • американские казначейские облигации с защитой от инфляции (TIPS);
  • ОФЗ с переменным купоном - защита от инфляции.
15 % - среднесрочные облигации (5-10 лет). Доход в период роста экономики, в кризис могут дать сбои. Плюс могут компенсировать снижение купонной доходности, наблюдающейся в преддверии рецессии.
7,5% - золото. Стандартный ход - включать золото в портфель в целях диверсификации. Цены на золото растут в кризисные времена и в условиях роста инфляции.
7,5% - товары: цветные металлы, продукты сельскохозяйственной отрасли и т.п. Товары становятся весьма востребованными во время роста экономики. Котировки растут параллельно с инфляцией, поэтому, используя товары, мы защищаем капитал от обесценивания.
Если сравнивать, как вёл себя портфель Далио и индекс S&P500, то можно убедиться в том, что Далио совсем немного уступает в доходности, но он более стабилен, чем S&P500.
Портфель Далио
Несколько нюансов при составлении всепогодного портфеля:
  • Если у инвестора нет статуса квалифицированного, тогда инвестиции в товары будут ему не доступны. Приходится искать альтернативу: например, недвижимость или коммунальные услуги. Фонды недвижимости находятся в высокой корреляции с рынком, а вот коммуналка - идеальная замена: корреляция меньше, доля в S&P 500 незначительная, а электричество и водоснабжение это товары первой необходимости, соответственно не подвержены циклам, да и цена на свет и воду растет вслед за общим повышением цен.
  • Собирать портфель можно самостоятельно, а можно воспользоваться готовыми вариантами, например, «Вечный портфель» на МосБирже или Tinkoff All-Weather Index, или просто ориентироваться на эти фонды и составлять самому.
  • Как и любому другому портфелю, портфелю Далио также требуется периодическая ребалансировка, например, раз в квартал или раз в год.

#переводсинвестиционного

ESG-инвестирование - в чём заключается суть и почему это важно
Ликвидность - что это за показатель и как его использовать
Ребалансировка - что это такое и как работает
CAPE - суть и назначение коэффициента
Волатильность - что это такое и как её использовать
Дивергенция - что это такое и как использовать
ROI - что это такое и примеры расчёта
Варрант: определение, виды и применение
СЧА - стоимость чистых активов - что это?
Что такое фьючерс и как им торговать
Что такое опцион и как он устроен
Что такое хэджирование и как оно работает
Показать ещё

Одним из показателей для оценки эффективности активов служит коэффициент Шарпа. Чем выше коэффициент, тем выше доходность на единицу риска.

Коэфф. Шарпа = доходность / риск.

Волатильность (volatility – изменчивость) это диапазон изменения цены финансового инструмента за определенный период времени. Волатильность показывает, на сколько может вырасти или снизиться цена финансового инструмента за определенное время.

Дефляция это увеличение стоимости денег и уменьшение общего уровня цен на товары, услуги и т.д. Дефляция это процесс, противоположный инфляции. Изначально последствия дефляции сказываются на предприятиях и банках, а потом дефляцию ощущает на себе население страны.

Рецессия это спад экономики. Темпы роста экономика замедляются, происходит сокращение объемов производства, уменьшение инвестиций и покупательской способности. Может длиться несколько месяцев и получать развитие в одних странах, но со временем перетекает в более глобальное экономическое явление.